作者 | 冯健红
作为积石山地震灾后恢复重建最大的安置点，这里居住着包括汉、回、东乡、土等多个民族的群众。一年前，来自周边受灾较重的近千户4000余名群众相继搬迁入住，从90多平方米到150平方米的“菜单式户型”，极大满足了不同入住群众差异化的生活需求，各民族的传统节日也日渐成为社区里“全民参与的仪式感”。
编辑 | 张恺翀
6月12日，中际旭创股价涨2.22%，报1149元/股，总市值为1.28万亿元。今年以来，其股价已涨超88%。
海外传来好消息，美国ProShares基金向SEC提交申报，拟推出“ProShares Ultra Zhongji Innolight”两倍做多中际旭创ETF，并预计该产品会在两个月后上市。
ProShares是一家提供ETF产品的公司，以多样化的产品线闻名。其新产品，将标志着美国市场首只针对单只A股标的杠杆产品即将落地。
分析人士认为，从流动性的角度来看，这对于中际旭创来说，可能也是一大助力。
稳赚不赔的“卖铲人”
如果把AI浪潮比作一场世纪淘金热，英伟达等科技巨头们在忙着炼金，那么中际旭创扮演的角色，就是那个无论淘金成败都稳赚不赔的卖铲人。
它卖的就是光模块。 把光学零件和芯片塞进一个小盒子，让数据在数据中心里光速跑起来。光模块的性能，直接决定了AI算力有多强。
2025年，其实现营收382亿元，同比增长60%；净利润108亿元，同比增长109%，今年一季度继续保持高速增长，净利润58亿元，同比增幅达262%。
这门生意，简单、纯粹到近乎粗暴。去年，光模块一项业务就占了公司98%的收入。其中最抢手的，就是800G和1.6T高速光模块。
来源：中际旭创官网
财报显示，中际旭创800G光模块全球市占率超40%，连续三年位居行业第一；1.6T光模块全球市占率达50%-70%，
疯狂抢购这些光模块的，正是谷歌、微软、英伟达、亚马逊、Meta等海外科技巨头。去年，它们财报显示，其境外收入占比常年维持在90%以上。
客户的高端需求，直接驱动了赚钱效率的飙升。2024年，中际光模块业务的毛利率是34.7%；而到了今年一季度，综合毛利率已达到46.1%。
以前中际旭创主要卖低速模块，就像卖自行车，一辆赚个百十块钱；现在AI大爆发，巨头们疯狂抢购800G，甚至开始上量1.6T的高速模块，这就像是直接转型去卖布加迪，单车价值量和利润率呈直线飙升。
凭什么这么能赚？
全球做光模块的公司不少，凭什么中际旭创能吃下高端市场的大头？
答案很简单：它做得又快又稳，别人跟不上。
中际旭创的自动化产线和动态调度系统，能把新品导入周期压缩到6周以内，行业平均是12周以上。在AI算力需求瞬息万变的战场上，这种交付速度本身就是一道护城河。
在800G和1.6T这种高端产品上，中际旭创很早就把良率做到了95%。这意味着在相同的芯片成本下，其每块模组的实际成本显著低于对手，从而获得了显著的利润空间。
来源：中际旭创官网
元股证券:ygzq.hk更何况，竞对技术代差还没追上来，其它科技巨头暂时没有太多选择。比如，目前正在爆发需求的1.6T领域，中际旭创约等于英伟达独家供应商。
订单多了，规模更大，成本还能再降，这是一个正向循环，市场也在持续放大这种优势。
面对确定性的增长，中际旭创的选择是：押注未来，锁定产能。2026年一季报里，它的预付款项从上期末的1.34亿暴涨到14.88亿，增长超10倍。
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美国银行研报预计，中际旭创1.6T产品的需求将在2027年进一步走强，并延续至2028年。2026/2027年全球1.6T光模块出货量将分别达到2000万/5600万只，而中际旭创的市占率有望在2027年继续维持在40%以上。
除了1.6T产品，近封装光学（NPO）也是个热点。报告预计中际旭创NPO产品的需求在2027年的可见度正在持续提升。根据测算，每500万只NPO订单可带来超过100亿元的利润增量。
为此，美国银行将中际旭创2026-2028年盈利预测上调16%-70%，目标价从此前的1100元上调至1650元。假设能实现无锡股票配资，中际旭创将离2万亿市值更近一步。
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